1、A股三大指数午后持续低迷，创业板指连续四日收跌创阶段新低。盘面上，煤炭板块午后持续走强，有色金属板块震荡拉升。下跌方面，医药各板块午后继续低迷跌幅居前。此外，今日不少高位股出现大跌，泰慕士上演天地板，九安医疗、引力传媒、中农联合、得利斯等跌停，两市跌幅超9%的个股超百家。总体上今日个股跌多涨少，两市超3100只个股下跌。沪深两市今日成交额9845亿，较上个交易日缩量1445亿，成交量近期首次跌破万亿。盘面上，煤炭、旅游、机场、盐湖提锂、小金属、白酒等板块涨幅前列。新冠治疗、新冠检测、医疗器械、中药、养殖等板块跌幅居前。截止收盘，沪指跌0.91%，深成指跌1.19%，创业板指跌1.02%。北向资金今日全天净买入87.58亿元，其中沪股通净买入43.51亿，深股通净买入44.07亿，午后北向资金呈加速买入态势，本周累计净买入近300亿元。

2、美股走势对于A股开盘产生影响，不过今天盘中的走跌，还是与节前交易意愿不强有关。在管理层的连续利好刺激下，股指表现迟疑，当涨不涨，市场信心缺失就向下行。春节长假将至，现在入场不免要考虑同期境外市场变化等因素，没有必胜把握的话，机构会采取保守的态度，推迟入场。

另外，近期市场还有一些变化。有保险业资管人士透露，首次看到有机构大调仓，他们都杠不住了。调仓方向是大蓝筹。基金经理也正在紧急调仓，低估值板块被青睐，公募出于对估值安全的考虑，岁末年初他们进行了调仓换股，主要加仓的方向是银行、地产、金融等低估值方向。这些大资金的流动和切换肯定会对市场风格产生影响。

煤炭、有色走强。大宗商品行情没有结束，近期国际国内多家知名机构都上调了油但仅预期，石油为大宗之母，通胀这条主线始终存在，如果货币政策宽松，顺周期品种可能出现业绩与估值的双击机会。

大盘指数走弱，考验3500点附近关口的支撑。市场并没有什么利空消息，但节前观望情绪占据上风，如果没有一根放量长阳来吸引资金，行情只能等到年后了。

3、中银国际环球商品市场策略主管傅晓表示，未来几个月内国际油价可能继续上攻，并持续在高位震荡。目前原油市场看涨氛围较浓，油价可能突破每桶90美元。短期内原油供需偏紧，本月以来部分欧美对冲基金从股票市场转向包括原油在内的大宗商品市场，管理基金净多头头寸上涨显著。傅晓预计，到2022年下半年，主要产油国原油产量可能恢复至减产之前水平，市场供需关系或发生转变。石油为大宗之母，近期国际国内机构都在调高油价预期，通胀主线仍需关注。

4、我们继续重申“宽信用-稳增长”共识将凝聚，内资机构的调仓换股大幕正式拉开，方向是稳增长主线的大蓝筹，同时外资持续净买入最后量变引发质变，指数后续面临着一大波行情，上证3800-4000指日可待，创业板有望跟涨，一季度趋势维持“①传统基建+绿色基建产业链+农业>②地产链>③金融地产股>④中游制造业（数字经济计算机+军工+汽车零部件）>⑤消费>⑥成长赛道”领涨。当前最看好券商、农业、传统基建、计算机（数字经济）。